Як міноритарний акціонер голландської бізнес-компанії або незалежної акціонерної компанії, ви не можете блокувати більшість рішень більшості, але ви не безсилі. Ви можете скасувати рішення через порушення розумності та справедливості, звернутися до Підприємницької палати (Ondernemingskamer) з проханням про розслідування та, якщо поведінка ваших колег-акціонерів робить залишення акції необґрунтованим, стверджувати, що ваші акції були куплені за ціною, встановленою судом.
У цій статті пояснюються ваші законні права, обмеження більшості та доступні засоби правового захисту, від загальних зборів до Підприємницької палати. Ширший контекст див. у нашому посібнику з нідерландського корпоративного права для підприємців.
Зміст
Які права ви маєте як міноритарний акціонер?
Ваші основні права випливають з Книги 2 Цивільного кодексу Нідерландів (BW) та статуту. Угода акціонерів може їх доповнити.
- Голосування та відвідуваність: Ви можете бути присутніми на загальних зборах, виступати та голосувати пропорційно до ваших акцій, якщо ваші акції не надають права голосу згідно зі статутом.
- Примітка: Збори мають бути скликані щонайменше за вісім днів для BV (стаття 2:225 BW) та щонайменше за п'ятнадцять днів для NV (стаття 2:115 BW), разом із порядком денним.
- Інформація: Рада директорів повинна надати загальним зборам всю запитувану інформацію, якщо цьому не заперечує вагомий інтерес компанії (статті 2:107(2) та 2:217(2) BW).
- Скликання зборів: Власники щонайменше однієї десятої частини випущеного капіталу можуть вимагати скликання зборів, а у разі відмови – звернутися до суду за дозволом (статті 2:110, 2:111, 2:220 та 2:221 BW).
- Переважні права: При випуску нових акцій ви маєте переважне право купівлі пропорційно до вашої частки (статті 2:96a та 2:206a BW), якщо воно не обмежене або виключене статутом BV або рішенням компетентного органу.
- Дивіденди: Прибуток розподіляється пропорційно до акцій, якщо тільки статути не створюють класів з різними правами.
Більшість рішень, включаючи зміни до статуту, злиття та розпуск, потребують лише абсолютної більшості голосів, поданих згідно із законом. Більша більшість застосовується лише якщо цього вимагають статут або конкретне законодавче положення, тому ваш статут та угода акціонерів мають таке велике значення.
Де закінчується влада більшості?
Більшість повинна діяти відповідно до принципів розумності та справедливості щодо вас і компанії (стаття 2:8 Закону про бізнес-процеси). Рішення, яке суперечить цьому стандарту, може бути анульоване.
Типовими проблемами є розмивання акцій шляхом випуску акцій без права на переважну покупку, утримання дивідендів протягом багатьох років, поки більшість виплачується через управлінські винагороди, звільнення міноритарного директора без причини та операції з компаніями мажоритарного акціонера. Не кожна шкода є незаконною: суд залишає простір для ділової оцінки. Питання полягає в тому, чи могла більшість розумно прийняти рішення, зваживши всі задіяні інтереси.
Як оскаржити резолюцію?
Ви можете звернутися до суду з проханням скасувати рішення, яке суперечить закону або статтям щодо способу його прийняття, розумності та справедливості, або внутрішнім правилам (стаття 2:15 BW). Це право втрачає чинність через рік після того, як рішення було належним чином оголошено або після того, як ви про нього дізналися (стаття 2:15(5) BW).
Рішення, яке суперечить закону або статтям щодо його змісту, є недійсним (стаття 2:14 BW), і однорічний строк не застосовується. У невідкладних випадках ви можете звернутися до судді з питань тимчасового захисту (voorzieningenrechter) з проханням зупинити дію рішення на час проведення провадження щодо скасування.
Коли ви можете звернутися до Підприємницької палати з проханням про надання запиту?
Ви можете подати клопотання до Підприємницької палати Amsterdam Апеляційний суд, якщо є обґрунтовані підстави сумніватися у правильній політиці або належному веденні справ (стаття 2:350 Закону про банк). Ви повинні відповідати вимогам статті 2:346 Закону про банк, самостійно або разом з іншими акціонерами, і спочатку ви повинні письмово повідомити правління та наглядову раду про свої заперечення.
Підприємницька палата може призначити слідчих і на будь-якому етапі винести постанову про негайні заходи (стаття 2:349a BW), такі як тимчасове відсторонення директора, призначення тимчасового директора або передача акцій адміністратору. Якщо буде встановлено факти неефективного управління, вона може винести постанову про остаточні заходи відповідно до статті 2:356 BW. Більше про процедуру дивіться в нашій статті про Підприємницьку палату.
Чи можете ви змусити інших купити ваші акції?
Так, через законодавчо встановлену систему врегулювання спорів (geschillenregeling) згідно зі статтями 2:335–2:343c BW. Якщо поведінка одного або кількох акціонерів настільки серйозно шкодить вашим правам чи інтересам, що від вас не можна обґрунтовано очікувати, що ви залишитеся акціонером, ви можете вимагати вилучення ваших акцій (позов про вихід, стаття 2:343 BW).
Існує також зворотне явище. Акціонер, який завдає настільки серйозної шкоди інтересам компанії, що подальше володіння акціонерним правом не може бути обґрунтовано терпимим, може бути зобов'язаний передати свої акції (позов про виключення, стаття 2:336 BW).
З 1 січня 2025 року ці позови подаються шляхом подання клопотання безпосередньо до Підприємницької палати, яка виносить рішення в одній інстанції (Stb. 2024, 175). Схема застосовується до всіх незареєстрованих бізнес-підприємств та незалежних компаній. Суд встановлює ціну, зазвичай після консультації з одним або кількома призначеними ним експертами.
Чи може більшість змусити вас піти?
Акціонер, який володіє щонайменше 95% випущеного капіталу, може вимагати передачі решти акцій (вивільнення акцій, статті 2:92a та 2:201a BW). Позов подається до Підприємницької палати, яка також встановлює ціну.
Як міноритарний акціонер, ви можете стверджувати перед Торговою палатою, що ціна занадто низька; суд може призначити експертів для оцінки акцій. Ви також можете стверджувати, що позов має бути відхилений, наприклад, якщо ви зазнаєте серйозної матеріальної шкоди від передачі, незважаючи на компенсацію.
Що вам слід перевірити як міноритарному акціонеру?
- Які права надають вам статут та угода акціонерів понад закон, такі як право вето або місце в раді директорів.
- Чи було ваше переважне право виключено у статуті або рішенням суду.
- Чи були збори належним чином скликані, а рішення належним чином прийняте, а також коли закінчується однорічний термін анулювання.
- Чи відповідаєте ви вимогам для розслідування, самостійно чи разом з іншими, і чи подали ви письмові заперечення.
- Чи виправдовує поведінка більшості позов про вихід згідно зі статтею 2:343 Цивільного кодексу.
Що вам слід перевірити як мажоритарному акціонеру або директору?
- Чи можна виправдати кожну резолюцію з точки зору розумності та справедливості щодо меншості.
- Чи відповідають оголошення про скликання, порядок денний та голосування закону та статуту.
- Чи здійснюються операції з пов'язаними сторонами на ринкових умовах та належним чином задокументовані.
- Чи отримує меншість інформацію, яку вона запитує на загальних зборах.
- Чи містить угода акціонерів пункт про безвихідь та викуп, який дозволяє уникнути судового розгляду.
Що ми можемо зробити для вас як міноритарного акціонера?
Наші корпоративні юристи представляють інтереси міноритарних та мажоритарних акціонерів у бізнес-компаніях та незалежних компаніях; див. також нашу статтю про спори між акціонерами.
- Ми переглядаємо статут, угоду акціонерів та резолюцію, проти якої ви заперечуєте.
- Ми готуємо ваші письмові заперечення до ради, як того вимагає розслідування.
- Ми розпочинаємо процедуру анулювання протягом одного року та за потреби просимо про призупинення.
- Ми подаємо до Торгової палати клопотання про розслідування або заяву про вихід.
- Ми обговорюємо з більшістю акціонерів викуп ваших акцій та метод оцінки.
Резюме
- Більшість резолюцій потребують лише простої більшості голосів, тому статут та угода акціонерів визначають, наскільки ви маєте захист.
- Рішення, що суперечать розумності та справедливості, можуть бути скасовані протягом одного року (стаття 2:15 Цивільного кодексу).
- Підприємницька палата може призначити розслідування та вжити заходів, якщо є обґрунтовані підстави сумніватися у правильності політики.
- З 1 січня 2025 року заяви про виїзд та видворення надходять безпосередньо до Підприємницької палати, яка встановлює ціну.
- Акціонер з 95% акцій може витіснити вас, але лише за ціною, встановленою Підприємницькою палатою.
Часті питання
Як міноритарні акціонери можуть оскаржити рішення більшості в Нідерландах?
Голосуючи проти та записуючи заперечення на загальних зборах, звертаючись до суду з проханням скасувати рішення відповідно до статті 2:15 BW протягом одного року, а також, якщо є обґрунтовані підстави сумніватися в правильності політики, звертаючись з проханням про розслідування до Підприємницької палати.
Чи мають міноритарні акціонери переважне право на придбання нових акцій?
В принципі, так, пропорційно до їхньої частки (статті 2:96a та 2:206a BW). У BV статут може обмежувати або виключати право, а загальні збори або призначений орган можуть виключити його з конкретного питання.
Чи може міноритарний акціонер вимагати інформацію про компанію?
Рада директорів повинна надати загальним зборам всю інформацію, яку вони запитують, якщо тільки цьому не заперечує вагомий інтерес компанії. Це право реалізується на зборах, а не індивідуально поза ними, тому ставте свої запитання там і ведіть протокол.
Що мені робити, якщо я підозрюю неналежне управління з боку більшості?
Зберіть документи, надішліть свої заперечення у письмовій формі раді директорів та наглядовій раді, а також зверніться до юриста, щоб він оцінив, чи відповідаєте ви вимогам для проведення розслідування. Дійте швидко: термін скасування рішень становить один рік.
